Objectifs, instruments et efficacité des politiques économiques
Politique monétaire expansionniste
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Justificatif
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Théorie
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Effets
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Conséquences
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| Le financement monétaire apparaît plus efficace que la politique budgétaire financée par emprunt => effet d’éviction de l’investissement privé |
Keynésienne |
Déplacement courbe LM vers la droite Augmentation offre de monnaie => i baisse Sensibilité élevée de l’investissement à i augmente l’efficacité de la politique d’open-market (demande de titres) |
Relance favorable aux investissements privés |
| Friedman 1968 : déterminant de l’inflation (explication monétariste basée sur la théorie quantitative de la monnaie d’I. Fisher (si M augmente, P augmente) |
Anticipations adaptatives => pondération du taux d’inflation passé pour prendre en compte l’inflation tendancielle |
Politique monétaire efficace à CT mais neutre à LT, sauf augmentation inflation | |
| Friedman 1968 : déterminant de l’inflation (explication monétariste basée sur la théorie quantitative de la monnaie d’I. Fisher (si M augmente, P augmente) | Lucas 1978 : anticipations rationnelles | => pas d’effet de la politique monétaire car anticipée par les agents | |
| Crédibilité politique |
Solutions : crédibilité*/délégation * Gouvernement a intérêt à enfreindre la règle |
Problème inflation – Arbitrage inflation/Chômage | |
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Modèle de petite économie ouverte de Mundell-Fleming |
Triangle d’incompatibilité de Mundell-Fleming : |
Politique monétaire d’autant plus efficace que mobilité des capitaux importante | |
| Prix et Changes flexibles + indexation complète des salaires sur les prix |
Inefficacité de la politique monétaire |
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| Modèle économique à 2 pays - de Mundell-Fleming | Changes fixes & coopération entre les 2 pays (Union monétaire) | Politique monétaire efficace | |
| Modèle économique à 2 pays - de Mundell-Fleming | Changes fixes & position hégémonique | Pays hégémonique relance l’activité dans les 2 pays |