Evolution du système monétaire international - Fiche de synthèse
Le système étalon or a facilité le règlement des échanges internationaux jusqu’en 1914.
Caractéristiques :
Définition de l’unité monétaire nationale par un certain poids d’or
Convertibilité de la monnaie en or assurée par l’institut d’émission
Libre circulation de l’or entre les différents pays
1922 : instauration du système de l’étalon change-or
La monnaie nationale n’est plus convertible en or mais elle peut être échangée à un taux fixe, en une ou plusieurs devises pouvant elles-mêmes être converties contre de l’or à un taux déterminé
ACCORDS DE BRETTON-WOODS EN 1944
Création du FMI (Fonds monétaire international) qui repose sur 3 principes essentiels :
Système de taux fixes =>
Chaque état membre doit déclarer une parité unique pour sa monnaie (en termes d’or ou en $ – l’once d’or = 35$)
La parité choisie ne peut être modifiée par les pays membres que pour corriger un déséquilibre fondamental de leur balance des paiements
Les autorités monétaires de chaque pays s’engagent à maintenir leur monnaie à la parité définie
La lente détérioration du système ( 1958-1971)
Abondance du dollar fait progresser les cours jusqu’à 40$ l’once d’or => instauration d’un double marché de l’or (or monétaire & or industriel)
La suppression de la convertibilité du dollar en or (15 août 1971)
Les accords du Smithsonian Institute (18 décembre 1971)
Réalignement des parités monétaires
Dévaluation du dollar
Restauration d’un système de change fixes avec des marges de fluctuations élargies à 2,25 %
Création du serpent monétaire (12 avril 1972)
Le serpent monétaire européen permet de limiter à 2,25 % l’écart pouvant séparer, à chaque instant, la monnaie communautaire la plus appréciée de la monnaie la moins appréciée.
Flottement généralisé des monnaies => Accords de la Jamaïque (1976)
Abandon du système des taux de changes fixes et légalisation des taux de changes flottants
Rôle de surveillance du FMI (éviter la manipulation des taux de change afin d’obtenir des avantages compétitifs)
Elimination de rôle de l’or au sein du SMI et place prépondérante accordée aux Droits de Tirage Spéciaux (DTS) = unité de compte du système
Le système monétaire international est entré dans une nouvelle phase : celle du flottement concerté des monnaies, phase exigeant une coopération internationale délicate en matière de politique économique et monétaire
1979 – Création du Système Monétaire Européen (SME) en préparation de l’UEM.
Le SME a permis de réaliser une certaine stabilité des taux de change, stabilité qui semble, cependant devoir être encore améliorée (les marges de fluctuations sont passées de 2,25 % à 15 % en 1994).
Le SME a favorisé une relative convergence des politiques économiques européennes – même si certaines disparités subsistent encore ;
Rôle de l’ECU officiel plus limité que prévu mais développement de l’ECU privé
L’Union Européenne et Monétaire (UEM)
Progression vers l’UEM :
1990 : Coordination accrue des politiques économiques des pays de la Communauté
1992 : Traité de MAASTRICHT (critères de convergence)
1997 : Traité d’ AMSTERDAM (règlements communautaires relatifs au passage à l’euro)
1999-2002 : mise en place de l’euro